Центробанк РФ может снизить ключевую ставку: прогноз на июль и последствия для рынка

Решение Банка России о понижении ключевой ставки до 20 % в июне стало первым ощутимым шагом к смягчению денежно-кредитной политики. На фоне снижения инфляционного давления и замедления темпов роста цен регулятор дал сигнал: дальнейшее снижение возможно уже в июле. Причём не на стандартные 25–50 базисных пунктов, а сразу на 1 и более процентных пунктов. Это открывает новый вектор движения для банковской системы, заемщиков, инвесторов и обычных граждан.

Эксперты «Банки Сегодня» провели собственную аналитику и разобрались, к чему готовиться при дальнейшем снижении ставки и как это повлияет на финансы россиян.

Почему ставка снова может снизиться

Инфляция в России стабилизируется. При этом реальные доходы населения и потребительский спрос остаются сдержанными. Для стимулирования экономической активности ЦБ применяет один из ключевых инструментов — снижение ставки. Превентивное решение на июльское заседание связано с желанием регулятора не ждать «факта замедления», а действовать на опережение. Таким образом, у бизнеса, банков и населения будет больше предсказуемости в финансовом планировании.

Ожидания на июль — снижение ещё на 1–1,5 процентных пункта. В случае реализации такого сценария ключевая ставка может составить 18,5–19 %.

Как это отразится на вкладах и накоплениях

Самое заметное последствие — снижение доходности по вкладам. Банки уже начали пересматривать условия по сберегательным продуктам: если в марте–апреле 2025 года максимальные ставки доходили до 17–18 %, то к концу июня они снизились до 14–15 %.

При новом понижении ставки средняя доходность вкладов может опуститься до 12 % и ниже. Это особенно важно для консервативных вкладчиков — пенсионеров и граждан, привыкших к классическим депозитам.

Именно поэтому растёт интерес к альтернативам — в первую очередь к облигациям федерального займа (ОФЗ), которые сейчас предлагают доходность до 16 % годовых и имеют налоговые преференции.

Что будет с кредитами и ипотекой

Снижение ставки — это потенциальное удешевление всех кредитных продуктов. Однако банки редко снижают ставки мгновенно. Сейчас корректировки наблюдаются прежде всего в ипотечных продуктах с господдержкой и в рефинансировании.

По предварительным оценкам, к третьему кварталу 2025 года:

• ипотечные ставки по рыночным программам могут снизиться до 14–15 %;
• льготные предложения — до 8–10 %;
• потребительские кредиты станут доступнее на 1–2 п.п.

Это создаст окно возможностей как для новых заёмщиков, так и для тех, кто планирует рефинансирование действующих договоров.

Влияние на инвестиции и рынок ОФЗ

ОФЗ уже воспринимаются многими как альтернатива вкладам. Бумаги с фиксированным купоном до 16 % становятся интереснее с каждым снижением ставок. Особенно учитывая, что ОФЗ сопровождаются рядом налоговых послаблений.

Переход части средств населения из вкладов в государственные облигации — это позитивный сигнал для внутреннего долгового рынка и один из способов «дешёвого» внутреннего заимствования для государства.

Кроме того, фондовый рынок в целом может получить дополнительную ликвидность: снижение ставок повышает интерес к дивидендным акциям и корпоративным облигациям.

Кто ещё почувствует последствия

Снижение ключевой ставки затронет не только банки и физлиц, но и бизнес. Особенно чувствительными к стоимости заемных средств являются:

• малые и средние предприятия, зависящие от кредитных линий;
• застройщики, планирующие новые проекты в условиях снижения ипотечных ставок;
• экспортеры, реагирующие на динамику курса рубля, зависящего в том числе от монетарной политики.

Государственные расходы также могут перераспределяться в пользу проектов с быстрым социальным эффектом — при условии более дешёвого внутреннего заимствования.

Для граждан это сигнал адаптировать стратегию: следить за предложениями на рынке, использовать инструменты с фиксированной доходностью и гибко подходить к выбору между сбережениями и потреблением.